Autor: inter_admin

Dlaczego inwestorzy wybierają Life Settlements?

W świecie inwestycji, gdzie zmienność rynków potrafi spędzać sen z powiek, coraz większym zainteresowaniem cieszą się alternatywne formy lokowania kapitału. Jedną z nich są Life Settlements – inwestycje w polisy ubezpieczeniowe na życie na rynku wtórnym. Dlaczego przyciągają one doświadczonych inwestorów❓ Oto kluczowe powody:

1. Niezależność od rynków finansowych

Life Settlements nie są skorelowane z giełdą, rynkiem obligacji czy nieruchomości. Oznacza to, że wahania koniunktury czy kryzysy na rynkach nie wpływają bezpośrednio na zwrot z inwestycji. W czasach niepewności gospodarczej to istotna zaleta, zapewniająca stabilność portfela.

2. Przewidywalność zwrotów

Inwestor nabywa polisę z określonym dyskontem w stosunku do sumy ubezpieczenia, a wypłata następuje po spełnieniu warunków polisy. Dzięki temu, potencjalny zysk można precyzyjnie oszacować już na początku inwestycji, co ułatwia planowanie finansowe.

3. Długoterminowa stabilność

Life Settlements to strategia średnio- i długoterminowa (zazwyczaj 3-10 lat), oferująca stabilny i przewidywalny wpływ gotówki. W czasach, gdy klasyczne aktywa są narażone na zmienność, taka stabilność stanowi cenną przewagę.

4. Możliwość dywersyfikacji portfela

Dodanie Life Settlements do portfela inwestycyjnego umożliwia redukcję ryzyka poprzez dywersyfikację geograficzną i walutową. To doskonałe uzupełnienie tradycyjnych aktywów, takich jak akcje, ETF-y czy nieruchomości, zwiększające dodatkowo odporność portfela na wstrząsy rynkowe.

2. Przewidywalność zwrotów

Inwestor nabywa polisę z określonym dyskontem w stosunku do sumy ubezpieczenia, a wypłata następuje po spełnieniu warunków polisy. Dzięki temu, potencjalny zysk można precyzyjnie oszacować już na początku inwestycji, co ułatwia planowanie finansowe.

3. Długoterminowa stabilność

Life Settlements to strategia średnio- i długoterminowa (zazwyczaj 3-10 lat), oferująca stabilny i przewidywalny wpływ gotówki. W czasach, gdy klasyczne aktywa są narażone na zmienność, taka stabilność stanowi cenną przewagę.

4. Możliwość dywersyfikacji portfela

Dodanie Life Settlements do portfela inwestycyjnego umożliwia redukcję ryzyka poprzez dywersyfikację geograficzną i walutową. To doskonałe uzupełnienie tradycyjnych aktywów, takich jak akcje, ETF-y czy nieruchomości, zwiększające dodatkowo odporność portfela na wstrząsy rynkowe.

5. Brak kosztów zarządzania i pasywność

Inwestycje w Life Settlements wyróżniają się nie tylko stabilnością i przewidywalnością, ale również brakiem kosztów zarządzania i pasywnym charakterem. Dzięki temu większa część zysków trafia bezpośrednio do inwestora, a nie jest pochłaniana przez koszty operacyjne. To idealne rozwiązanie dla osób, które cenią sobie spokój i chcą uniknąć stresu związanego z aktywnym zarządzaniem portfelem.

6. Korzyści etyczne i społeczne

Rynek wtórny polis ubezpieczeniowych daje seniorom możliwość uzyskania środków z polisy, które w przeciwnym razie wygasłyby bez żadnej wypłaty. Inwestorzy, nabywając te polisy, wspierają osoby starsze, umożliwiając im lepsze zarządzanie swoimi finansami.

Dlaczego to się opłaca?

• Mniej czasu, więcej zysku – nie musisz być ekspertem od rynków finansowych, aby czerpać korzyści z LS.
• Niższe ryzyko – brak konieczności ciągłego reagowania na zmiany rynkowe zmniejsza stres i ryzyko błędnych decyzji.
• Czy Life Settlements mogą być częścią Twojej strategii inwestycyjnej?
• Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej o tym, jak działają te inwestycje i jakie mogą przynieść korzyści – napisz do nas bezpośrednio!

W polisy z rynku wtórnego USA można inwestować na trzy sposoby.

Pierwszy.

Bezpośredni zakup (cesja) polisy od ubezpieczonego obywatela USA. Ze względów prawnych, kapitałowych, logistycznych jest bardzo mało prawdopodobne, aby polski inwestor mógł z niego skorzystać. Nie będą go więc omawiał.

Drugi.

To inwestycja w certyfikaty inwestycyjne wyspecjalizowanego funduszu inwestycyjnego ( tzw. FIZ -Fundusz Inwestycyjny Zamknięty).

Banki i fundusze hedgingowe magazynują zakupione polisy na życie, a następnie, gdy ich liczba przekroczy określoną wielkość (np. 200), łączą je w pule, które stanowią podstawę do emisji death bonds. Te są następnie sprzedawane jako bezpieczny instrument finansowy zamożnym inwestorom indywidualnym oraz inwestorom instytucjonalnym*.

Wiele znanych instytucji finansowych w USA skupuje polisy jednak nie wszyscy inwestujący na tym rynku chcą dzielić się z inwestorami wypracowanym zyskiem. Ponieważ rynek LS nie jest skorelowany ani z rynkami giełdowymi czy surowcowymi, ani z wysokością oprocentowania lokat czy obligacji, instytucje finansowe traktują go jako bardzo dobry sposób na bezpieczny i opłacalny “depozyt” nadwyżek kapitału ( np. jako dywersyfikacja dla amerykańskich obligacji skarbowych)

W Europie istnieje klika funduszy inwestycyjnych (Luxemburg, Dania, Wlk.Brytania, Szwecja, Malta) oferujących swoje certyfikaty przeważnie inwestorom instytucjonalnym i indywidualnym o bardzo zasobnym portfelu. Jeden z funduszy, FinsionLife 2022, oferował w 2018 r certyfikaty inwestycyjne (CI) w cenie od 125 000 $. Zostały one wykupione przez dwa szwajcarskie fundusze emerytalne. Próg wejścia dla inwestorów indywidualnych w tego typu funduszach wynosi kilkadziesiąt tysięcy Euro (w Polsce min. 40 000 ?)

Występuje tutaj także opłata dystrybucyjna i koszty zarządzania rzędu 2-4% od zainwestowanej sumy. Trzeba także podzielić się z funduszem zyskiem osiągniętym ponad prognozowany w umowie poziom stopy zwrotu, tzw. success fee (wynagrodzenie za osiągnięcie celu wyznaczonego do realizacji w określonym czasie ). Roczna stopa zwrotu osiągana przez fundusze to 7-8% brutto. Polski inwestor powinien rozliczyć jeszcze podatek od zysków kapitałowych.

W Polsce fundusze zamknięte mogą być publiczne lub niepubliczne. Te drugie oferują CI wąskiej grupie inwestorów ? może je nabyć jedynie 149 podmiotów. Warunkiem uczestnictwa jest także minimalna wartość inwestycji (40 000 ?)**, która zazwyczaj przewyższa możliwości przeciętnego inwestora.

Trzeci.

To inwestycja w wybraną polisę z rynku wtórnego.

W USA istnieje ok 30 funduszy oferujących inwestorom cząstkowy udział w takiej polisie. Nad rynkiem czuwa Securities and Exchange Commission (SEC) odpowiednik polskiej Komisji Nadzoru Finansowego.

Należy podkreślić, że inwestycja w wybraną polisę nie generuje kosztów zarządzania, opłat dystrybucyjnych czy success fee. Próg wejścia w inwestycję jest znacznie niższy i wynosi od min 10 000 $  w Polsce i 25 000 USD w innych krajach UE. Jest to także inwestycja całkowicie pasywna. Inwestor w pewnym procencie, zależnie od wielkości zainwestowanego kapitału, staje się uposażonym z amerykańskiej polisy na życie

Przy wyborze konkretnej polisy inwestor musi zwracać uwagę na kilka ważnych parametrów:

1. Jakie towarzystwo ubezpieczeń na życie (Life Insurance Company) wystawiło polisę.

Oto spis najlepszych towarzystw w 2024 opublikowany przez US News 360 Reviews . Większość z Life Insurance Company notowanych jest na Wall Street i należą one do najsolidniejszych firm w USA.

2. Rating towarzystwa ubezpieczeniowego.

Do oferty zakupu polisy powinien być obowiązkowo dołączony aktualny rating towarzystwa wystawiającego daną polisę. Sporządzany jest on przez agencję ratingową AM Best, wyspecjalizowaną w ocenie firm ubezpieczeniowych. Zawiera podstawowe informacje finansowe o firmie z przeszłości i ocenę ich aktualnego stanu.

Fundusze oferują polisy wystawione tylko przez towarzystwa ubezpieczeniowe o uznanej renomie, długiej historii i stabilnej pozycji finansowej; rating B+ do A+++ (wg AM Best)

3. Prognoza medyczna (Life Expectancy-LE).

Należy sprawdzić przez kogo została sporządzona prognoza (Life Expectancy). W artykule “Ryzyko a Life Settlements” wymieniłem najbardziej liczące się firmy aktuarialne (Medical Underwriters) wykonujące LE od lat i mające wysoki procent trafionych prognoz.

Dobrą praktyką przy dodatkowej ocenie prognozy przeżycia jest zasięgnięcie opinii znajomego lekarza. W Niemczech i Szwajcarii lekarze stanowią znaczącą grupę inwestorów.

Istnieją jeszcze inne parametry, które należy wziąć pod uwagę analizując wejście w inwestycję Life Settlements. Dotyczą one konkretnych warunków umowy z firmą oferującą polisy LS.

Ważne jest m.in. :

• jak dawno firma jest na rynku ?
• z jakimi bankami współpracuje ?
• na jakie konto przelewane są środki na inwestycję ?
• czy jest ono oprocentowane i w jakiej wysokości ?
• czy istnieje możliwość wcześniejszego wycofania się z inwestycji i na jakich warunkach?
• i inne bardziej szczegółowe zawarte w umowie

Od ponad trzech lat doradzamy i pomagamy polskim inwestorom w wyborze i ocenie polis oferowanych na rynku europejskim przez Fidelity of Georgetown (USA).

Osoby zainteresowane tego rodzaju inwestycją, niezależną od rynków kapitałowych i o wysokim poziomie bezpieczeństwa (“Bezpieczeństwo a Life Settlements”) prosimy o bezpośredni kontakt.

Odpowiem na wszelkie pytania.

Proszę o komentarz i zadawanie pytań.

Dla przypomnienia:

inwestowanie w Life Settlements polega na odkupieniu z dyskontem przez inwestora polisy ubezpieczeniowej na życie od jej posiadacza. Inwestor zobowiązany jest do opłaty składek, staje się uposażonym i otrzymuje sumę ubezpieczenia po zapadnięciu polisy. Dobrym porównaniem wyjaśniającym ten proces jest odwrócona hipoteka.

Inwestycję w polisę z rynku wtórnego można traktować jak zakup obligacji zerokuponowej * z przewidywanym terminem zapadalności.

Stopy zwrotu w funduszach inwestycyjnych Life Settlements.

Według informacji portalu Financial Poise : inwestycje w polisy z rynku wtórnego mają potencjał 10% lub więcej stałych, średniorocznych zwrotów przy niskim ryzyku.

Jeden z funduszy inwestycyjnych LS z Wlk. Brytanii dokonał w 2019 r porównania średniorocznych stóp zwrotu dziesięcioletnich instrumentów dłużnych-obligacji korporacyjnych o różnym ratingu, obligacji skarbowych rządu USA i Life Settlements.                                                        Ta ostatnia inwestycja wyraźnie “wygrywa” w tym zestawieniu dając średnioroczną stopę zwrotu między 8% a 12 %.

Np. Na dzień 31 marca 2019 roku skandynawski FIZ posiadał 221 polis ubezpieczeniowych na życie wystawionych przez 48 różnych amerykańskich towarzystw ubezpieczeniowych. Łączna wartość nominalna polis przekracza 475 mln USD.                      Poniższy wykres przedstawia rzeczywistą ilość zrealizowanych polis tego funduszu (kolor żółty) w porównaniu do oczekiwanej w prognozach medycznych (kolor niebieski).

Fundusz informuje w swoim raporcie półrocznym X.2018-III.2019 o osiągnięciu za ten okres stopy zwrotu 2,46%. Z wykresu widać, że zapadalność polis w tym okresie była mała (linia pozioma). W tym okresie rozliczeniowym zapadły tylko dwie polisy o wartości 0,75 mln USD.                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            Inny fundusz z Wlk. Brytanii publikuje swoje wyniki z lat 2014-2019 :

Launched in February 2014, the fund unit price at the end June 2020 was $26.4294; representing a 16.4% annualised return from the initial launch price of $10.0000. 

Jak widać różne fundusze inwestycyjne LS osiągają różne stopy zwrotu. Zależy to od ilości i typu polis, znajdujących się w portfelu danego funduszu, tempa ich zapadalności (t.j. trafności prognoz medycznych), jakości i kosztów zarządzania.

Stopy zwrotu z inwestycji w oddzielne polisy Life Settlements.

Niektóre fundusze (Providers) umożliwiają inwestycje w konkretne, wybrane przez inwestora polisy. Proponują oni cząstkowy udział w polisie ustanawiając próg wejścia od min. 10-50 tys.USD w jedną polisę.

Przykładowe stopy zwrotu z takich inwestycji podaję za raportem firmy audytorskiej Alta Cpa Group.

Rzeczywiste stopy zwrotu polis  (CAGR) zakupionych od 2014 roku zrealizowanych do 31 grudnia 2024 roku wynosiły:

Jak widać w załączonej tabeli wyniki mogą być  bardzo różne.  Można je rozpatrywać jedynie w ujęciu historycznym.

Każda polisa to oddzielna, niezależna od innych i nie wpływająca na inne inwestycja.

Inwestor przed podjęciem decyzji o inwestycji w konkretną polisę powinien wziąć pod uwagę takie podstawowe parametry jak:

• typ polisy ubezpieczeniowej

• wiek ubezpieczonego i stan jego zdrowia

• prognozę medyczną przeżycia ubezpieczonego (Life Expectancy-LE)

• kto i kiedy sporządził LE, czy firma ją wykonująca jest wiarygodna

• sumę ubezpieczenia

• cenę nabycia polisy

• ogólną stopę zwrotu

• kalendarz opłaty i wysokość składek ubezpieczeniowych

Zainteresowane osoby prosimy o kontakt.

Przedstawimy szczegółowy schemat tej inwestycji, udostępnimy odpowiednie umowy, odpowiemy na wszelkie pytania.

* Czynnikiem odróżniającym ten rodzaj obligacji od pozostałych  jest brak wypłaty kuponów, które reprezentują odsetki od pożyczonego kapitału. Oznacza to, że posiadacz tych papierów wartościowych nie otrzyma żadnej płatności, aż do terminu wykupu. Zarobek inwestora zależy od wysokości ceny, za którą nabędzie papier wartościowy. Mianowicie, obligacja zerokuponowa kupowana jest z dyskontem, czyli po cenie niższej od jej wartości nominalnej.