W polisy z rynku wtórnego USA można inwestować na trzy sposoby.
Pierwszy.
Bezpośredni zakup (cesja) polisy od ubezpieczonego obywatela USA. Ze względów prawnych, kapitałowych, logistycznych jest bardzo mało prawdopodobne, aby polski inwestor mógł z niego skorzystać. Nie będą go więc omawiał.
Drugi.
To inwestycja w certyfikaty inwestycyjne wyspecjalizowanego funduszu inwestycyjnego ( tzw. FIZ -Fundusz Inwestycyjny Zamknięty).
Banki i fundusze hedgingowe magazynują zakupione polisy na życie, a następnie, gdy ich liczba przekroczy określoną wielkość (np. 200), łączą je w pule, które stanowią podstawę do emisji death bonds. Te są następnie sprzedawane jako bezpieczny instrument finansowy zamożnym inwestorom indywidualnym oraz inwestorom instytucjonalnym*.
Wiele znanych instytucji finansowych w USA skupuje polisy jednak nie wszyscy inwestujący na tym rynku chcą dzielić się z inwestorami wypracowanym zyskiem. Ponieważ rynek LS nie jest skorelowany ani z rynkami giełdowymi czy surowcowymi, ani z wysokością oprocentowania lokat czy obligacji, instytucje finansowe traktują go jako bardzo dobry sposób na bezpieczny i opłacalny “depozyt” nadwyżek kapitału ( np. jako dywersyfikacja dla amerykańskich obligacji skarbowych)
W Europie istnieje klika funduszy inwestycyjnych (Luxemburg, Dania, Wlk.Brytania, Szwecja, Malta) oferujących swoje certyfikaty przeważnie inwestorom instytucjonalnym i indywidualnym o bardzo zasobnym portfelu. Jeden z funduszy, FinsionLife 2022, oferował w 2018 r certyfikaty inwestycyjne (CI) w cenie od 125 000 $. Zostały one wykupione przez dwa szwajcarskie fundusze emerytalne. Próg wejścia dla inwestorów indywidualnych w tego typu funduszach wynosi kilkadziesiąt tysięcy Euro (w Polsce min. 40 000 Eur )
Występuje tutaj także opłata dystrybucyjna i koszty zarządzania rzędu 2-4% od zainwestowanej sumy. Trzeba także podzielić się z funduszem zyskiem osiągniętym ponad prognozowany w umowie poziom stopy zwrotu, tzw. success fee (wynagrodzenie za osiągnięcie celu wyznaczonego do realizacji w określonym czasie ). Roczna stopa zwrotu osiągana przez fundusze to 7-8% brutto. Polski inwestor powinien rozliczyć jeszcze podatek od zysków kapitałowych.
W Polsce fundusze zamknięte mogą być publiczne lub niepubliczne. Te drugie oferują CI wąskiej grupie inwestorów może je nabyć jedynie 149 podmiotów. Warunkiem uczestnictwa jest także minimalna wartość inwestycji (40 000 Eur)**, która zazwyczaj przewyższa możliwości przeciętnego inwestora.
Trzeci.
To inwestycja w wybraną polisę z rynku wtórnego.
W USA istnieje ok 30 funduszy oferujących inwestorom cząstkowy udział w takiej polisie. Nad rynkiem czuwa Securities and Exchange Commission (SEC) odpowiednik polskiej Komisji Nadzoru Finansowego.
Należy podkreślić, że inwestycja w wybraną polisę nie generuje kosztów zarządzania, opłat dystrybucyjnych czy success fee. Próg wejścia w inwestycję jest znacznie niższy i wynosi od min 10 000 $ w Polsce i 25 000 USD w innych krajach UE. Jest to także inwestycja całkowicie pasywna. Inwestor w pewnym procencie, zależnie od wielkości zainwestowanego kapitału, staje się uposażonym z amerykańskiej polisy na życie
Przy wyborze konkretnej polisy inwestor musi zwracać uwagę na kilka ważnych parametrów:
-
Jakie towarzystwo ubezpieczeń na życie (Life Insurance Company) wystawiło polisę.
Oto spis najlepszych towarzystw w 2024 opublikowany przez US News 360 Reviews . Większość z Life Insurance Company notowanych jest na Wall Street i należą one do najsolidniejszych firm w USA.
2. Rating towarzystwa ubezpieczeniowego.
Do oferty zakupu polisy powinien być obowiązkowo dołączony aktualny rating towarzystwa wystawiającego daną polisę. Sporządzany jest on przez agencję ratingową AM Best, wyspecjalizowaną w ocenie firm ubezpieczeniowych. Zawiera podstawowe informacje finansowe o firmie z przeszłości i ocenę ich aktualnego stanu.
Fundusze oferują polisy wystawione tylko przez towarzystwa ubezpieczeniowe o uznanej renomie, długiej historii i stabilnej pozycji finansowej; rating B+ do A+++ (wg AM Best)
3. Prognoza medyczna (Life Expectancy-LE).
Należy sprawdzić przez kogo została sporządzona prognoza (Life Expectancy). W artykule “Ryzyko a Life Settlements” wymieniłem najbardziej liczące się firmy aktuarialne (Medical Underwriters) wykonujące LE od lat i mające wysoki procent trafionych prognoz.
Dobrą praktyką przy dodatkowej ocenie prognozy przeżycia jest zasięgnięcie opinii znajomego lekarza. W Niemczech i Szwajcarii lekarze stanowią znaczącą grupę inwestorów.
Istnieją jeszcze inne parametry, które należy wziąć pod uwagę analizując wejście w inwestycję Life Settlements. Dotyczą one konkretnych warunków umowy z firmą oferującą polisy LS.
Ważne jest m.in. :
- jak dawno firma jest na rynku ?
- z jakimi bankami współpracuje ?
- na jakie konto przelewane są środki na inwestycję ?
- czy jest ono oprocentowane i w jakiej wysokości ?
- czy istnieje możliwość wcześniejszego wycofania się z inwestycji i na jakich warunkach?
- i inne bardziej szczegółowe zawarte w umowie
Od wiosny 2018 r doradzamy i pomagamy polskim inwestorom w wyborze i ocenie polis oferowanych na rynku europejskim przez Fidelity of Georgetown (USA).
Osoby zainteresowane tego rodzaju inwestycją, niezależną od rynków kapitałowych i o wysokim poziomie bezpieczeństwa (“Bezpieczeństwo a Life Settlements”) prosimy o bezpośredni kontakt.
Odpowiem na wszelkie pytania.
Proszę o komentarz i zadawanie pytań.